深研科創板，誰是未來新星？ 智庫論壇 | 2019.04.22
科創板是2019資本市場最為閃亮的焦點。4月22日，以“新資本、新科創、新機遇——科創板賽道聚焦和登陸企業前瞻”為主題，華夏幸福智庫論壇在華夏幸福大學舉行，吸引了來自科創企業、投資機構、金融機構等相關領域近200人出席。
當天，華夏幸福產業研究院從行業趨勢、政策力度、市場規模、技術含量、資本熱度五大維度出發，結合回溯畫像設計評價指標，發布了人工智能、半導體設備、通信設備、新型顯示、智能硬件、生物醫藥、金融科技、數字創意八大領域有望得到資本青睞的行業細分賽道，和未來有潛力登陸科創板的創新型企業研究成果，預計這些領域和企業將成為我國產業創新，戰略性新興產業做大做強的主力軍、領頭羊。
華夏幸福產業研究院院長顧強在致辭中強調：“產業之爭、科創之爭就是國運之爭。”他表示，縱觀大國博弈歷史，經濟強國必然是金融強國，資本市場推動大變革支撐了美國的崛起，納斯達克市場培育了一批互聯網和生物醫藥行業的絕對龍頭公司。
在他看來，科創板的設立，補充了我國專門面向科技創新型企業的資本市場結構空白；而注冊制、放開公司上市盈利門檻、允許同股不同權公司上市、允許紅籌架構與VIE結構公司上市四大制度性突破將開啟中國科創新篇章。
那么，怎樣的細分行業是科創板的主要賽道？哪些企業有望成為科創板未來的潛力新星？現場，華夏幸福產業研究院研究員們給出了他們的答案——
01.人工智能《賦能萬物，科創為先——科創風口下人工智能的機遇與選擇》
人工智能是科創板關注的重點領域，目前百分之九十的AI企業都處于初創期。計算機視覺中的圖像識別、視頻識別、物體及場景識別，以及自然語言處理中的語音交互和文本處理等細分領域，是培育科創板企業的“沃土”?？苿摪鍖τ谠缫咽苜Y本熱捧的AI行業來說是再次加足馬力的“發動機”，國內擁有核心技術和應用產品的AI企業將脫穎而出。
02.半導體設備《潛在科創板企業研究——半導體設備產業》
半導體設備產業具有極高的戰略地位，國內市場空間大且增速快，卻長期面臨國外寡頭壟斷的局面，先進設備進口也受到瓦森納協定的限制。但是，國家通過02專項和集成電路大基金積極支持半導體設備產業的發展。從技術發展趨勢看，半導體設備產業具有長期增長空間。在細分領域選擇上，重點關注技術代差和市場空間，在潛力企業挖掘上，關注產品應用、綜合專利水平和企業所處行業的市場規模。
03.通信設備《5G新賽道，哪些通信設備企業可以登錄科創板》
5G作為大國博弈的利器，通信設備作為硬科技的代表，契合科創板的主題。2019年隨著運營商資本開支的增加，將會開啟5G元年。5G應用場景的變革帶來技術變革，這是投資的熱點。通過無線側的天線，濾波器，功放，PCB，連機器，小基站和傳輸側的光模塊與光芯片細分賽道的剖析，可以篩選出37家潛力企業名單。
04.新型顯示《回顧歷史，展望未來——科創板新型顯示潛力企業挖掘》
面板制造的印刷、Micro-/Mini-LED等，發光材料、觸控電極、膜材料、偏光片、驅動/觸控IC等材料零組件，檢測、貼合、切割等制造設備，激光顯示、電子紙顯示、3D顯示等下游終端是潛力賽道。中國大陸新型顯示產業必將崛起，帶動材料、零組件、設備及相關終端企業成長。
05.智能硬件《大科創機遇下中國智能硬件企業的再選擇》
從產品形態看，在智能家居、VR/AR/MR、智能可穿戴設備等領域之下還有更多的細分領域。同時，日益多元化的消費端需求要求每一類產品都必須保持高速創新迭代，這是大量創新企業得以在智能硬件產業中快速生長的主要原因?？苿摪骞ぷ饕讶鎲?，中國智能硬件企業必將在大科創機遇下斬獲新的發展空間，而這一目標的核心，必然是中國智能硬件企業對價值主張、關鍵業務、渠道通路等商業模式核心要素的重新定位與理性選擇。
06.生物醫藥《科創新高地，醫藥新周期》
從醫藥行業與資本市場的互動看，科創板有望推動“醫藥科技”價值發現。醫學發現新周期從科技革新開始，底層科學技術井噴，再生醫學、精準醫療、基因編輯、人工智能等新技術加速全球創新，迎來重大變革機遇?？苿摪逵型龠M醫藥產業投資生態完善。生物醫藥科技產業鏈豐富多樣，創新研發需求日益增大，科創板開啟再融資新渠道，將合力推動醫藥產業升級。
07.金融科技《大熱金融科技，烽煙戰火幾何》
金融科技與科技金融是不同的概念?？苿摪尻P注采用IT/BT領域大數據、云計算、生物識別等新科技和高技術，服務于金融機構和個人的金融科技企業。這是一個有硬實力登陸科創板的“軟產業”。以科技應用、數據驅動、場景效率等方面的評價為依據，在行業內金融巨頭、科技先鋒、細分領軍以及實戰翹楚等主要玩家群體中搜尋，有利于找到標的企業。盡管現實“很美很艱難”，但前方依然值得堅信。
08.數字創意《科創時代，數字創意的賽道在哪里》
當科技之光遇到文化之美，互聯網、大數據、人工智能、5G等為代表的新科技深刻推動了文創產業的發展和變革。數字賦能時代，富含科技元素的文創企業有能力駛入科創板的快車道。從技術領先、資本關注、市場前景、契合國家戰略等維度出發，數字創意領域的媒體融合、數字試聽、信息服務三大領域共八個細分賽道將有結出碩果的可能。
當天，百度長成基金CEO李昕晢、民生證券投行十一部負責人江李星、中麗產城融合基金管理公司副總經理李爽和招商證券投資銀行總部董事張琦等嘉賓也到場做了精彩點評。
李昕晢表示，在科技高速發展的今天，投資環境和價值創造環境發生很大變化，投資理念也需要隨之變化，這些對科技的判斷、產業的理解、資本的調用、資源的整合等方面的能力提出了更高、更綜合的要求。
李爽則分析指出，從醫保為重點的政策角度，以基礎創新為重點的技術角度，以投資退出機制為重點的資本角度來看，創新性的醫藥研制企業目前在科創板難以快速增長，而立足于進口替代的醫療器械將會是主要賽道。
